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《电脑设备》研华短线遇缺料乱流 长期动能仍看俏 - 财经 - 时报信息

时间:2022-07-16 17:44 点击:

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工业电脑大厂研华(2395)2021年首季获利优于预期,但因零组件缺料加剧,第二季营运展望趋守。多家投顾法人虽因下修获利预期而调降目标价,仍看好市场需求复苏及研华长期发展后市,维持“买进”或“持有”评等,目标价区间自361~430元下修为361~400元。

研华股价1月中触及396元新高,随后于340~382元区间高档震荡,今(6)日开高后量增震荡,一度翻黑下跌2.04%至336元,邻近尾盘拉高上涨0.29%、收于344元,成交量增加61.03%至1058张。三大法人本周迄今偏多操作,合计买超290张。

多家投顾法人出具报告,指出研华受惠市场需求强劲,且自去年12月起积极备料因应下,首季缺料影响出货有限,带动营收成长幅度优于预期,产品组合转佳带动毛利率及营益率优于预期,配合业外处分收益挹注,使整体获利大幅优于预期。

展望第二季,研华预期合并营收将落于至4.8~5亿美元(约新台币135.8~141.5亿元),毛利率估略降至37~39%区间、营益率则略升至16.5~18.5%区间。以此推算,营收将较首季成长3.2~7.5%,但较去年同期衰退3%至微增近1%。

投顾法人指出,研华第二季以美元计价营收年增约5.5%,但因新台币强升,使新台币计价营收年减约1%。由于零组件缺料状况加剧,对营收产生5~10%递延影响,采购成本上升亦使毛利率承压,预期第二季获利将季增2~4%、年减14~19%。

展望今年,研华看好中国大陆搭上“碳中和”政策,可望受惠当地智慧制造、基础建设需求增加,以及电动车电池工厂、能源及博奕等新商机,美国则看好物流、智慧制造及医疗需求。投顾法人预期,虽有缺料问题干扰,研华今年营收恢复成长无虞。

不过,由于零组件缺料状况快则第四季、慢则明年才会明显纾缓,投顾法人虽预期研华今年营收可望成长10~12%,但下修获利预期、估成长10~24%,每股仍可赚逾1股本,维持“买进”或“持有”评等,目标价区间自361~430元下修为361~400元。

投顾法人认为,研华长期在技术上居于领先,营收成长及获利结构优于下游系统厂同业,且所处产业具长期发展优势,将持续受惠5G基础建设、智慧制造升级、边缘运算需求增加,因此虽略为下修目标价,但建议可长期持有、参与未来3~5年5G及物联网带动的成长周期。

(时报信息)

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